早报十大房企2018年供应链金融ABS案例解析

发布时间:2019-05-04 来源:未知 浏览次数:

  10月22日晚,央行发布《设立民营企业债券融资支持工具 毫不动摇支持民营经济发展》公告。

  除了再贷款和再贴现额度共3000亿元外,人民银行还引导设立民营企业债券融资支持工具,稳定和促进民营企业债券融资。

  民营企业债券融资支持工具由人民银行运用再贷款提供部分初始资金,由专业机构进行市场化运作,通过出售信用风险缓释工具、担保增信等多种方式,重点支持暂时遇到困难,但有市场、有前景、技术有竞争力的民营企业债券融资。

  同时,人民银行积极支持商业银行、保险公司以及债券信用增进公司等机构,在加强风险识别和风险控制的基础上,运用信用风险缓释工具等多种手段,支持民营企业债券融资。充分发挥地方政府在改善营商环境、督导民营企业规范经营中的作用。

  下一阶段,人民银行将继续按照党中央、国务院的统一部署,始终坚持基本经济制度和“两个毫不动摇”,积极运用多种货币信贷

  政策工具,推动债券市场品种创新,畅通金融服务实体经济传导机制,提高民营企业金融可及性,为民营企业发展营造良好的融资环境。

  1、碧桂园供应链金融ABS解析——融元-方正证券-一方恒融碧桂园11-34期保理资产支持专项计划

  

  (1)供应商/债权人因向碧桂园下属公司提供境内货物买卖/服务贸易或境内工程承包/分包服务等而对碧桂园下属公司享有应收账款债权。对于每一笔应收账款债权,在碧桂园下属公司向供应商/债权人出具《付款确认书》进行确认的前提下,由碧桂园控股、碧桂园地产及碧桂园供应链公司三家主体向供应商/债权人出具《付款确认书》,对碧桂园下属公司未在相应的应收款到期日前一个工作日清偿的应付账款差额部分承担共同付款义务。

  (2)一方恒融根据债权人的委托,就债权人对碧桂园下属公司享有的应收账款债权提供保理服务,并受让该等未到期的应收账款债权。债权人同意一方恒融将该等债权转让予专项计划。

  (3)计划管理人通过设立专项计划向资产支持证券投资者募集资金,并运用专项计划募集资金购买原始权益人从债权人受让的前述未到期应收账款债权,同时代表专项计划按照专项计划文件的约定对专项计划资产进行管理、运用和处分。

  (4)计划管理人委托一方恒融作为资产服务机构,为专项计划提供基础资产服务,包括但不限于基础资产筛选、基础资产文件保管、基础资产池监控、基础资产债权清收、基础资产回收资金归集等。

  (5)计划管理人与托管银行签订《托管协议》,聘请建设银行深圳分行作为本期专项计划的托管人,在托管银行开立专项计划账户,对专项计划资金进行保管。专项计划设立后,资产支持证券将在中证登深圳分公司登记和托管。专项计划存续期内,资产支持证券将在深交所进行转让和交易。

  (6)计划管理人按照专项计划文件的约定将专项计划利益分配给专项计划资产支持证券持有人。

  2、中国恒大供应链金融ABS分析(“中联前海开源-恒大住房租赁一号第N期资产支持专项计划”)

  供应链ABS的交易结构是,房企供应商作为原始债权人,将其应收账款转让给保理商,由保理商向其提供资金融通、买方资信评估、销售帐户管理、信用风险担保、账款催收等一系列服务。这样的模式强化供应商的应收账款管理、增加流动性。

  恒大地产就尝试采取银行承兑汇票和商业承兑汇票的方式实现供应链金融。恒大这笔供应链ABS的基础资产是恒大地产供应商应收账款债券及其附属担保权益,原始权益人为一家注册在深圳前海的保理公司,债务人为恒大地产直接或间接控股的项目公司,共同债务人是恒大地产。模拟基础资产池中的应收账款余额共计20.9亿元,共涉及117户债务人。

  恒大这笔供应链ABS的基础资产是恒大地产供应商应收账款债券及其附属担保权益,原始权益人为一家注册在深圳前海的保理公司,债务人为恒大地产直接或间接控股的项目公司,共同债务人是恒大地产。模拟基础资产池中的应收账款余额共计20.9亿元,共涉及117户债务人。

  3、万科供应链金融ABS分析——安证券-万科供应链金融1-5号资产支持专项计划资产支持证券

  本专项计划的基础资产是指根据《基础资产买卖协议》约定,由原始权益人深圳一方保理公司出售予专项计划并交割完成的应收账款债权。

  该专项计划的基础资产为万科上游供应商对其企业下属各区域项目公司的应收账款。万科收集下属项目公司的债务集中发行反向保理ABS,该项业务的核心账务处理为将万科对上游供应商的应付账款转为对资产专项计划的应付账款,属于应付账款科目内二级会计科目变动,不会增加新的负债,也不会将无息债务转换为有息债务,仅为存量债务的确认,从而不会增加万科的资产负债率。与此同时,万科反向保理ABS将下属项目子公司对上游供应商的应付账款付款期限大大延长,有利于其对应付账款进行平滑管理,改善公司的现金流。

  4、富力地产供应链金融ABS分析——平安证券-一方融元-富力供应链金融资产支持专项计划

  富力地产/富力下属公司因向各便权人采购建材贸易或工程承包/分包/转包服务而产生的应付账款,并由富力地产通过出具《付款确认书》《差就补足承诺函》的方式作为入池应收账敌债权的初始债务入/共同债务人。

  优先、次级分层:实现内部信用提升,根据现金流分配顺序,次级资产支持证券为优先级提供信用支持,富力地产信用支持井出具《付款确认书》并承担差顿补足。富力地产股分有限公司(AAA) 作为初始债务人/共同债务人对每一笔应收账款情权出月《付款确认书》《差额补足承诺函》,确认其负有到期无条件清偿应付款的义务。

  债权人回内争议应收账款债权:对于争议应收账款债权,通过保理合同及专项计划文件等一系列交易安排,计划管理人有权要求债权人进行回购。

  5、绿地集团供应链金融ABS分析——华西证券-绿城购房尾款资产支持专项计划

  此计划现阶段操作的购房尾款资产证券化项目基础资产都是按揭购房尾款,支付尾款的原因是履行借款人/购房人与其签订的贷款合同项下的义务。购房尾款的支付义务人过去、现在、将来都是购房人,这里的购房“人”既可以是自然人,也可以是法人。

  购房尾款赖以产生的基础法律关系建立在购房合同的基础之上,而购房合同的合同当事人是卖房子的房地产企业和买房子的购房人。

  6、新城控股供应链金融ABS分析——国信证券-逸锟保理供应链金融资产支持专项计划

  专项计划基础资产为应收账款债权。具体是指基础资产清单所列的由原始权益人于专项计划设立日转让给管理人的应收账款债权及其附属担保权益,即融资人因申请保理服务而转让予原始权益人并同意原始权益人出售予专项计划的应收账款债权及其附属担保权益。

  (1)融资人与债务人签订基础合同,取得应收账款债权;债权人与逸锟保理签订保理业务合同,转让应收账款债权;

  (2)逸锟保理将应收账款债权转让给由国信证券设立的“国信证券-逸锟保理供应链金融1号资产支持专项计划”;

  (3)计划管理人根据底层基础资产现金流情况,将该产品设计成具有优先劣后的资产支持证券;

  (4)主承销商销售ABS产品给投资者,投资者认购证券,打款给主承销商指定银行账户;

  (6)管理人委托逸锟保理作为资产服务机构,在专项计划存续期间提供基础资产管理服务;

  (8)管理人向托管人发出分配指令,托管人根据指令将相应资金划拨至中证登深圳分公司指定账户;

  绿城中国作为核心企业的“华夏资本-一方恒融-绿城供应链金融资产支持证券”本期项目规模2.93亿元,期限350天,评级AAA,票面利率5.4%。

  储架发行额度100亿元,可在两年内分15期发行。华夏资本(专项计划管理人)、前海一方保理(原始权益人)、君泽君律所(法律顾问)、中诚信(评级机构)等机构积极参与项目申报工作。

  绿城供应链ABS项目是围绕核心企业反向延伸,以供应商对核心企业的应收账款为基础资产展开的供应链融资新模式,既能解决供应链上下游企业的融资困境,同时也能实现核心企业对应付账款和现金流的有效管理。随着供应链金融与保理逐渐融合,有效降低供应链上各方的融资成本,促进绿城中国产业链的良性发展

  8、世茂房地产供应链金融ABS分析——世茂-华能-开源住房租赁信托受益权资产支持证券

  (1)原始权益人将货币资金委托给华能贵诚信托设立【华能信托•世茂住房租赁】单一资金信托,从而拥有【华能信托•世茂住房租赁】单一资金信托的信托受益权

  (2)华能信托(作为受托人)与借款人签订《信托贷款合同》信托贷款,信托贷款采用一次性放款,按半年偿还应付本息金额,于本息清偿日将全部应付本息转入信托财产专户。

  (3)计划管理人根据与认购人签订的《认购协议》以及与原始权益人签订的《【华能信托•世茂住房租赁】单一资金信托信托受益权转让协议》,设立世茂-华能-开源住房租赁信托受益权资产支持专项计划,以募集资金支付相关费用后的余额购买原始权益人持有的【华能信托•世茂住房租赁】单一资金信托的信托受益权,取得该信托受益权。资产支持证券投资者认购专项计划资产支持证券,将认购资金以专项资产管理方式委托计划管理人管理。专项计划认购人取得资产支持证券,成为资产支持证券持有人。

  (4)监管银行根据《监管协议》对上述信托贷款的还款账户实施监管,【招商银行上海分行】(作为监管银行)对监管账户进行封闭监管,并有权对该账户的支取进行控制,优先将该账户资金用于归还《信托贷款合同》项下的贷款本息等应付款项。

  (5)专项计划存续期间,在优先收购权人未行使优先收购权的情形下,信托账户在信托分配日,将收到借款人偿还的信托贷款本息扣除当期必要的信托计划费用后以信托受益权收益分配的方式全部分配给信托受益人,即专项计划。

  (7)管理人根据《计划说明书》及相关文件的约定,在每个分配日向托管银行发出分配指令,托管银行根据分配指令,将相应资金划拨至登记托管机构的指定账户用于支付资产支持证券预期收益和本金。

  9、泰禾集团供应链金融ABS分析——平安-泰禾集团购房尾款资产支持专项计划

  (1)资产支持证券认购人与管理人签订《认购协议》, 将认购资金以专项资产管理方式委托管理人管理, 管理人设立并管理专项计划, 认购人取得资产支持证券, 成为资产支持证券持有人。管理人以募集资金向原始权益人购买基础资产。

  (2)管理人委托原始权益人作为资产服务机构, 对基础资产进行管理, 包括但不限于现金流回款的资金管理、现金流回款情况的查询和报告、购房合同的管理、资料保管等。资产服务机构在每个应收账款归集日将基础资产产生的现金划入监管账户/专项计划账户, 并将该现金流回款与原始权益人的自有财产、原始权益人持有或管理的其他财产严格区分并分别记账。

  10、远洋集团长供应链金融ABS分析——江楚越-联易融供应链1-10期资产支持专项计划

  该专项计划由联易融旗下保理公司作为原始权益人和资产服务机构,长江资管担任管理人、长江证券担任销售机构、招商银行担任托管银行、君泽君律师事务所担任法律顾问、中诚信证评担任评级机构。

  (1)债权人因向远洋地产下属公司提供境内货物/服务贸易或境内工程承包分包服务等而对远洋地产下属公司享有应收账款债权,该等债权由远洋地产出具《付款确认书》作出到期付款承诺。

  (2)联捷保理应债权人的申请,就债权人对远洋地产下属公司享有的应收账款债权提供保理服务,并受让该等未到期的应收账款债权。债权人同意联捷保理等将该等债权转让予专项计划。

  (3)计划管理人通过设立专项计划向资产支持证券投资者募集资金,与原始权益人签订《基础资产买卖协议》并运用专项计划募集资金购买原始权益人从供应商受让的前述未到期应收账款债权,同时代表专项计划按照专项计划文件的约定对专项计划资产进行管理、运用和处分。

  (4)计划管理人与原始权益人签订《服务协议》,委托联捷保理作为资产服务机构,为专项计划提供基础资产管理服务,包括但不限于基础资产文件保管、基础资产池监控、基础资产债权清收、基础资产回收资金归集。

  (5)计划管理人聘请备选托管人中的某一家作为某一专项计划的托管银行(具体以计划管理人于各期专项计划设立时发布的设立公告为准),在托管银行开立专项计划账户,对专项计划资金进行保管。

  (6)专项计划设立后,资产支持证券将在中证登深圳分公司登记和托管。专项计划存续期内,资产支持证券将在深交所综合协议交易平台进行转让和交易。

  (7)债务人到期按时偿还到期应付款项后,计划管理人根据《计划说明书》、《标准条款》、《托管协议》及相关文件的约定,向托管银行发出分配指令;托管银行根据管理人发出的分配指令,将相应的专项计划资产扣除专项计划费用和专项计划税费等可扣除费用后的剩余资金划拨至登记托管机构的指定账户用于支付资产支持证券投资人的投资收益

  国家统计局日前公布的数据显示,截至2017年年末,全国规模以上工业企业应收账款余额达到13.48万亿元,比2016年增长8.5%。分析人士表示,如何盘活这般体量的资金,从而降低企业融资成本,便是当今众多金融机构所需解决的问题。

  据前瞻产业研究院预测,到2020年,国内供应链金融市场规模有望接近15万亿元。中泰证券预计,2020年我国供应链金融市场规模将达18.18万亿元。而易宝研究院则认为,供应链金融在中国、印度等新兴经济体的增长率超过25%。受监管政策影响,互联网金融C端业务受到冲击,B端有望爆发。2020年我国供应链金融市场规模或将达27万亿左右。

  目前,不仅中、农、工、建等四大行,平安银行、光大银行、招商银行等股份行,以及浙商银行、江苏银行等中小银行也都在积极开展供应链金融业务。多家银行陆续推出了基于线上的供应链金融产品,由于地域与行业的不同,产品各有特色。值得注意的是,依托各银行开展的供应链金融平台,诸多中小企业的融资成本已有效降低。

  浙商银行通过企业调研,推出池化融资平台、应收款链平台和易企银平台三大平台。浙商银行公司银行部相关负责人介绍,在应收款链平台上,企业可以办理应收款的签发、承兑、支付、转让、质押、兑付等业务,提前变现应收款或实现无障碍流转,从而让企业敢接大单、无惧应收款账期。

  中国证券报记者在江苏大型民营钢铁企业永钢集团看到,近年来由于产品的升级优化,产生了大量过去不曾有的应收账款。但在浙商银行帮助下,永钢集团盘活了应收账款,实现了多渠道、多样化融资,优化了财务报表。

  永钢集团副总裁吴毅介绍,该集团通过浙商银行的平台,盘活企业账面上持有的大型央企应收账款,进而用于支付永钢对上游的欠款,帮助上游焦炭、煤炭企业等资金面承受压力较大的群体,实现在浙商银行授信体系内的提前变现,获得相对低成本的融资。

  在应收款链平台推出近一年时间,截至今年8月末,浙商银行帮助企业搭建平台830个,用户突破3000余户,累计签发应收款610多亿元。

  据统计,2018年上半年,供应链金融ABS共发行60单,融资规模达599.89亿元,是2017年全年发行规模的1.18倍。天风证券分析师孙彬彬称,未来供应链ABS进一步发展空间巨大。通过上交所、深交所项目进度数据,结合目前已发行情况,在不考虑新申报项目的情况下对未来发行规模进行简单估算,预计上交所未来1至2年供应链ABS发行规模约2200亿元,深交所则超过2800亿元,总共5000亿元左右。(中国证券报)

  从供应链来讲,它的本质是支付,如果梳理以下无非是两类:一类叫做结算类业务,一类叫做融资类业务。结算类业务是从代收货款到垫付货款,融资业务是从贸易融资到物流融资,所以其实质是怎么把钱导来导去?怎么把信用进行增值?这是我们未来要去研究的。

  物流金融的本质是支付,同时又是监管。所以监管的落脚点在物流上面,不管是控权也好,控货也好,是对它整个供应链过程的描述。供应链描述是一个很大的市场,这个大的市场分为两类:一类叫做商品供应链,一类叫做运力供应链。按照麦肯锡的数据来说,到2030年大概物流金融可以达到25万亿美元的市场,这个市场是非常大的,当然中国的市场也很大,所以在大的市场里面机会可能就来了。

  中国2017年称占GDP14.6%,14.6%里面运输占比百分之五十六点几,www.ag88.com,这其中公路、铁路、水路,公路大概占到的78.8%,水路大概占到10%,其他的都是可以忽略不计。78.8%里面不同的车辆对环境也好,资金也好的需求量是很大的。所以这么大的市场里面,我感觉到从物流企业也好,金融机构也好,核心企业物流平台也好都是有市场的。对很多搞平台的人来讲,物流企业基本上是小、散、差,没有经验,信用没有数据,但是这个市场又在那里,我们的企业或者讲我们的融资企业又是“嫌贫爱富”的。

  如果现在的金融机构不变,说直白一点银行的管理体系、管理模式不变,那么你一定会被淘汰。因为它只是看一个主体性,只是看你这个企业有没有钱?这种体系一定是有问题的。对于金融机构来讲征信成本很高,面向客户成本效,无法形成规模效益,而且搞金融的多数是从银行出来的,他不懂企业,他不懂得企业金融里面的需求,所以现在你去看物流金融也好,供应链金融也好,做得好的都是一些非银行出身的企业。

  未来怎么解决这些矛盾?我认为供应链金融+科技的时代在可预期的未来会到来。大数据+物流等于供应链的可追溯,物联网+金融等于监管监控的透明化、可视化,大数据+金融等于信用管理风控管理,能真实反映业务的真实性、长期性、异常型,反映融资企业的基本运营状况和盈利能力。如何解决这种真实性、长期性、异常性,是系统性的、还是偶发性的,这些都要分析出来,这是我认为未来可能会到来的事情。

  去年提的新零售核心就是数据资产,物流的数据在哪里?如何把数据作为一个基础的工作去做,这是非常重要。采集有效的数据非常重要,所以融资业务以单一的主体信用上去查的话会导致很多的问题。在这种情况下我提出“四要”。

  一、贸易真实。怎么从控合同、控业务、控货物、控资金进行判断这是真的还是假的。

  二、业务怎么去增信,要看交易数据,第三方的监管数据,到底是真的还是假的?能不能给你增加信用?

  三、贸易要自尝。你借来的钱要放到你能够还款的里面,这个很重要,所以不管是采、产、销过程完成,把借来的钱能够还掉。

  四、管理要专业。要有专业的团队,如果一个企业没有专业的团队那就玩完,专业团队怎么来反映呢?供应链里面有很多的瓶颈,在融资的时候往往是我不相信你,你不相信我。很多在做风投的时候,供应链金融我就投人,这个人好我就投给他,否则就不投,这种是感性的东西,不是理性的思考模式,不是一个正当企业应该做的模式。

  在增信的基础上,金融科技怎么来助力新供应链金融的成长性?通过这个成长我们来看看有什么措施?

  第一、仓库的监管。通过建立统一的云平台,现在我对物流监控,供应链的监控提炼叫做天地融合的思路,天上两朵云,地下四张网。两朵云是公有云、私有云;区块链公有链跟私有链,地上四张网,干线网、配送网、库网跟商品网串起来。物流的监管平台形成这么一个流程,通过这个平台我们解决五个问题。第一、集成服务功能,质押入库、监管出库、质押监管、质押解除、货物置换;第二、FWMS服务主体;第三、货物监管与动产质押风险控制第;四、合同与信用管理;第五、监管环境下出、入库的管理。

  第二、运力一体化。物流基础是非常重要的一个点,如何从运力的基础设施去做,把这三张网做好,做风险管理、数据分析服务、金融服务,用这五个层次我们形成一个管控体系。通过平台、线上线下的第三方支付的手段进行引入。

  第三、平台化运作,建立互联网+的服务平台,通过服务平台来做。这里面重点叫做标准化资产,把现在物流里面的资产给标准化,因为这是现在物流及供应链基础数据的障碍。包括我们对应收账款的可视化。

  第四、大数据及智能化的分析。现在比较流行的就是区块链,区块链我给他定义是什么呢?本质上是一个创造信用的机制,这是我们交易信用里面非常重要的一个基础。在相互不信任的博弈之下,大家可以通过区块链,把交易给落实和提升。信用成本在多数的交易中属于占比最大的成本之一,如果把交易性大幅度的降低,降本增效的效果就出来了。

  供应链金融的一个创新风控的模式,这个模式主要是通过增信,把交易信用跟监管信用为主体信用进行增信,通过增信以后,利用四个手段,通过他的可视化的物流、可视化的仓库,通过运力的生态链,通过区块链的平台,通过保理的业务打造落地。

  近日,泛供应链场景小微金融解决方案供应商磁金融正式宣布完成B轮1.2亿元股权融资,本轮融资由宽带资本(CBC)领投,云启资本、经纬中国、源码资本等老股东全部跟投。同时,磁金融宣布已获得由新加坡淡马锡控股旗下InnoVen Capital以及SVB硅谷银行提供的4000万元风险债权投资,B轮股权+债权融资总额达到1.6亿元。本轮融资由凡卓资本担任独家财务顾问。

  磁金融创始人、CEO严强表示:“非常感谢投资人、合作伙伴和广大客户的认可,在当下金融领域整顿、资本寒冬之时,获得融资实属不易,磁金融始终坚持面向小微面向实体,符合国家、监管部门的大方向,坚持普惠亲民定价友好,坚持合规经营、不碰资金。小微金融在泥沙俱下的金融科技领域中非常特殊,市场空间广阔,但门槛很高,难做好,目前磁金融业务规模已处于行业领先,风控表现优异,并保持持续盈利。正是这些原因磁金融获得资本的青睐。”严强还笑言,创业两年多,特别是初期面对现金贷房抵贷诱惑,心无旁骛做小微,确实饱受考验甚至煎熬,不过好在团队和投资人的力挺,现在磁金融是监管眼中的好孩子,小微企业的好帮手,供应链平台的好伙伴。

  磁金融是一家专注于泛供应链场景小微金融服务的Fintech公司,是国内小微金融科技领域资产规模最大、风控表现最好的公司之一。凭借对小微企业及个人经营性贷款的深刻理解和开创性思维,磁金融率先提出「人机结合、规模定制」的泛供应链金融模式,采用“超级信贷员+信贷工厂+大数据”的方式,依托独创的小微金融大数据风控核心——“湛泸系统”,结合扎实的整体风控能力和系统性的信贷技术,赋能金融机构、垂直行业生态链、B2B、SaaS及ERP服务商等泛供应链金融平台,提供包括获客、尽职调查、风险评估、贷后管理、不良清收在内的全流程小微金融服务。上线两年多,磁金融稳步成长为泛供应链场景小微金融的代表性服务商之一。目前,磁金融已经与光大银行、河北银行、温州银行等10多家金融机构开展小微金融业务合作,并与银联商务、饿了么、金蝶、管家婆软件等近百家泛供应链平台,通过场景嵌入、系统对接等形式建立了深度合作,逐步成长为泛供应链金融领域的“万能接口”。

  本轮融资之后,磁金融将结合互联网场景化、数据化的趋势,继续按照“人机结合”的方向,持续应用以大数据、AI为代表的金融科技,围绕风控打造核心竞争力,努力完善以“湛泸系统”为核心的大数据风控系统。同时,公司将大力扩展小微企业集聚的泛供应链场景,加快全国布局,用真正普惠的定价、贴合实际需求的产品、永远走正道的价值观,为众人抱薪,帮更多的小微企业解决融资难、融资贵。

  磁金融本轮领投方、宽带资本合伙人周耘表示:“宽带资本看好小微金融,特别是有场景小微金融的机会,这是金融资产最后也是最大的一块堡垒,有足够的空间跑出巨头。目前,还没有一家全国性的小微金融专业服务机构,磁金融团队十多年小微金融从业经验沉淀出的对业务的理解以及战略升级的思路让我们印象深刻,而独树一帜的“湛泸系统”和超级信贷员体系,使磁金融建立了很高的竞争壁垒,我们坚定看好磁金融未来机遇。“

  自从8月中旬合规检查重启以来,网贷行业的合规跑道上又开启了新一轮追逐赛,同时,经历了数月低迷后,市场终于开始慢慢回暖,而且回暖迹象渐显。

  据多家第三方监测机构的主要数据显示,自9月1日至9月30日期间,出借人为271.5万人,较8月的269.9万人上升0.59%;网贷日均参与者人数为48.89万人,较8月份的39.71万上涨23.12%。同时,资金净流出情况出现明显的好转,头部平台每周的资金净流入金额基本已经接近6月初的行业水平。

  数字虽小但意义不同,说明出借人下滑的趋势终于得以遏制,且出现了小幅增长,行业呈现蝶变“越冬回春”势头。

  涌泉金服CEO张椿进一步指出,此次行业回暖得益于监管部门对于网贷行业的规范和引导。自从7月中旬开始,监管层推出了大量网贷行业相关政策,除了公布存管银行白名单外,各地区的平台陆续递交自查报告,打击逃废债、指引网贷平台退出、明确股东责任、发布108条网贷备案验收细则、引入AMC协助化解网贷风险等。

  经历了2018年的大浪淘沙以及强监管洗礼,使得越来越多从业者深刻懂得,互联网金融行业风险与机遇并存,随着行业的自我净化和激浊扬清,作业边界已经逐步厘清,网贷市场正在进入一个更有序、有为的新阶段。而发展较好的头部平台,其实践也都证明这样一个道理,唯有坚守合规经营,才能行稳致远,拥有未来。

  同时,涌泉金服通过严密的风控机制,全面评估其资信情况和偿还能力后,为该企业授信一定融资额度,并为其在涌泉金服平台发布该借款项目,为出借人匹配供应链金融资产,践行普惠金融。

  行业回暖迹象渐显的背景下,涌泉金服将继续紧跟政策指引,争取尽快获得备案,发挥强大的技术优势做好风控,坚守普惠金融初心,以服务实体经济为出发点和落脚点,深耕供应链金融稳步向前。

  10月23日,中信银行成功上线业内首个全流程线上供应链金融平台创新产品“信e链-应付流转融通”。本产品通过中信银行与核心企业供应链金融平台的快速对接,借助标准化电子付款凭证的多级流转,向其上游N级供应商提供全流程、线上化的快捷融资服务。产品具有手续简便、不受地域限制等业务特点。

  相较于传统供应链金融,“信e链-应付流转融通”在产品模式和业务流程上均有不同。在产品模式方面,通过与B2B平台对接,实现“1+N+N”模式电商供应链融资,将供应链核心企业的商业信用转化为可流转、可融资、可灵活配置的创新型金融服务,批量开发核心企业和上游供应商客户;在业务流程方面,该产品区别于传统的公司客户信贷业务流程,不依赖借款人先行开户,通过与外部大数据的比对进行贷前调查,整个业务流程途经行内19个信息系统,从而实现自动创建客户信息、自动业务审核、自动放款等信贷业务的线上处理。

  供应链金融是产业模式升级的自然演化。谈供应链金融,得从供应链管理谈起,先有供应链管理,后有供应链金融。

  我们知道一个产品的生产过程分为三个阶段,即原材料——中间产品——成品,但随着技术也完成升级同时工业化水平提高,产品的生产模式就由原来的企业内分工转向为企业间分工。

  目前业内供应链金融最基本的有三种模式:应收账款融资、未来提货权融资、存货融资。

  传统供应链金融模式,如上文所述,即是以一个优质企业为核心,多个上下游企业参与的“1+N”模式,由银行主导,采用线下模式,银行基于供应链中的核心企业“1”的信用支持为其上下游企业“N”提供融资服务。随着互联网技术的推进,将此模式移植到线上,运用互联网的开放、透明、信息传播快的特点,将由银行主导的传统金融,变成全民参与的普惠金融。并通过技术手段对接供应链的上下游及各参与方,其中包括核心企业、上下游中小企业、银行等资金提供方、物流服务商等,将供应链中的商流、物流、资金流、信息流在线化,实时掌握供应链中企业经营情况从而控制融资贷款的风险。

  由于每个产业的供应链模式,盈利模式,资金需求的强弱、周期都是不同的,因此供应链金融应用于不同的行业必然催生出不同的行业特征,这将促使供应链金融平台向更垂直细分、更精准、更专业的方向发展。

  比如,以服装行业为例,厂商门店多、供应商多,产品更新快,去库存需求强烈;融资主体散、资金需求短平快、安全性相对较差、收益较高;又以钢贸行业为例,资金需求较大应收账款额度大,利润低,年化收益率不高,安全性较高,因此,各供应链金融参与主体需要根据不同行业、不同企业的具体需求来为其量身定做金融服务,提供更加灵活和个性化的供应链融资产品。可以预见,各供应链金融参与主体只有不断深耕各自所经营的一条或几条产业链,在充分了解行业属性和特征的基础上,结合自身的专业分析与研判能力,才能为各垂直细分供应链上的企业提供个性化的供应链金融产品服务。

  未来大数据的应用主要在于风控体系的完善。从理论上来讲,通过对供应链体系内“物流”、“商流”、“资金流”、“信息流”的有效监控,建立一套完善的大数据风控模型来进行风险提示,这一套理论思路可行的,但是关于如何将数据模型与数据客观规范的采集结合起来,现在仍然是各说各话,其最核心的独立、客观、公正、规范还处于完善和发展期。大数据在供应链金融领域的应用更多的处于理论推演及初步尝试过程中,离市场期待还有一定距离,但可以预见未来可能会改变行业业态。

  产融结合的程度是一个经济体活跃程度评价的重要指标,资本血液低成本、精准的流向实体产业,才能促进经济的健康发展。中国供应链金融向平台化趋势发展和整合将是必然趋势,由平台模式搭建成一个产融结合的生态系统,促进资本健康的流向实体产业,具体的运营方式可以是通过供应链金融平台链接的商业生态、基于互联网信息传递和数据支撑,创建金融生态体系,使得金融能真正服务于整个供应链的各类主体并推动商业生态的发展。

  在服务实体、鼓励创新、产融结合的大背景下,供应链金融早已不是银行的专属,市场上各路豪杰纷纷抢滩供应链金融,除商业银行之外还有保理公司、财务公司、电商平台、自金融企业等等,不乏热烈如火者、迅疾如风者、柔韧如水者,虽然还很难判定这是蓝海还是红海,但已然形成供应链金融的多元化竞争局面,路漫漫其修远兮,我们该往何方求索?

  供应链金融是商业银行转型的重要领域,是银行对公业务的重要产品,是服务企业客户的重要模式,其价值和意义非凡,宏观上,可以推动产业链升级,服务实体经济;中观上,可以推动金融创新,促进产融结合;微观上,可以推动银行经营转型,夯实业务基础。莫为时势遮望眼,要尊重规律和常识,风物长宜放眼量,要不断地创新求变,探索供应链金融更多的新模式、新市场、新领域。

  基于供应链的各个主体之间的生意关系、业务开展,来给他们融资,而并非根据客户本身的实力和资质来给他们融资。银行围绕核心企业,管理上下游中小企业的资金流和物流,并把单个企业的不可控风险转变为供应链企业整体的可控风险,通过立体获取各类信息,将风险控制在最低的金融服务。

  不单纯依赖客户企业的基本面资信状况来判断是否提供金融服务,而是依据供应链整体运作情况,以真实贸易背景为出发点。

  闭合式的资金运作,即注入的融通资金运用限制在可控范围之内,按照具体业务逐笔审核放款,资金链、物流运作需按照合同预定的模式流转。

  供应链金融可获得渠道及供应链系统内多个主体信息,可制定个性化的服务方案,尤其对于成长型的中小企业,资金流得到优化的同时提高了经营管理能力。

  流动性较差的资产是供应链金融服务的针对目标,在众多资金沉淀环节来提高资金效率,但前提为该部分资产具有良好的自偿性。

  供应链金融将会是未来授信的标杆,连接起更多的核心企业、串联起更多的中小银行、打通国内国外、上游下游、生产商贸,通过智能供应链金融服务,解决广大的供应链上中小企业融资难、融资贵、融资慢问题,从而更好地服务实体经济,践行数字普惠。

 
 

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