从银行到P2P三种供应链金融竞逐中正融合

发布时间:2019-03-31 来源:未知 浏览次数:

  所谓供应链金融,是指在对供应链内部的交易结构进行分析的基础上,运用自偿性贸易融资的信贷模型,并引入核心企业、物流监管公司及资金流导引工具等新的风险控制变量,对供应链的不同节点提供封闭的授信支持及其他结算、理财等综合金融服务。

  目前,银行、P2P和电商越来越多地关注并涉足这一领域,并且依靠雄厚的资金实力、灵活的放款方式以及大数据资源等优势,开始各领风骚。在供应链金融领域,未来是某一方赢家通吃还是三者互相融合,且让我们拭目以待。

  银行、电商、网贷平台争相布局供应链金融,三者之间也逐渐呈现出你中有我、我中有你的融合趋势。

  近日,《每日经济新闻》记者梳理发现,目前供应链金融类型不仅局限于传统的银企合作触网模式,还包括电商自建P2P、电商与P2P合作等,三类模式各具特色。

  多位业内人士分析指出,银企合作触网的优势在于,此供应链模式下链条企业所承担的资金成本较低,但准入门槛较高;电商自建P2P和“电商+P2P”,则可通过电商频繁的商品交易和数据流的积累而形成大数据库,并在此基础上进行充分的信用分析,但易积累风险。

  所谓供应链金融,是指在对供应链内部的交易结构进行分析的基础上,运用自偿性贸易融资的信贷模型,并引入核心企业、物流监管公司及资金流导引工具等新的风险控制变量,对供应链的不同节点提供封闭的授信支持及其他结算、理财等综合金融服务。

  《每日经济新闻》记者梳理发现,供应链金融主要有三种融合类型:一,传统的供应链金融模式,即银企合作触网,如中信银行+海尔,交行+生意宝等;二,拥有完整供应链企业资源的传统电商自建P2P,为供应链上下游企业提供金融服务,如京东、阿里巴巴等;三,“电商+P2P”模式,P2P平台通过合作、收购的方式对借贷的资源进行整合,为有融资需求的中小企业和个人服务,如网信·第一P2P、工商贷、甬商贷和积木盒子等。

  “银企合作模式的资金来源于银行,电商企业承担的风险较小;电商自建P2P则对电商本身规模、团队、风控等要求较高;电商与P2P合作模式有利于双方资源共享形成抱团。因为三者(银行、电商、P2P)的经验不同,各自在风控、需求、运作上各自占有一定的优势。目前而言,涉足供应链金融的企业数量很多,但是大多发展平平。”中国电子商务研究中心互联网金融部助理分析师钱海利表示。

  网信·第一P2P相关人士则分析指出,银企合作触网模式的优势在于,此供应链模式下链条企业所承担的资金成本较低,能够提供的金融产品和服务多样化,风控能力强。但劣势是银行设定融资企业准入门槛较高,审批周期较长影响资金到位效率。电商自建P2P的主要优势在于,电商既有的线上营销流量导入,能够迅速满足企业资金需求且资金成本较低。但传统电商的产业链客户基础较为薄弱,如果风控团队专业程度欠佳或风险管理独立性不强,就很容易积累风险。电商与外部P2P机构合作的优势在于彼此互补且资金与资产端的有效风险隔离。劣势则在于,合作双方对于彼此所承担的风险及获取收益的博弈,可能导致双方产生摩擦,影响业务长期持续开展。

  共富网CEO隋阿宁在接受《每日经济新闻》记者采访时也指出,银企合作触网可称之为传统金融的互联网延伸,其更多是开展授信、融资、资金存管等金融服务,通过互联网提高效率,获取优质的授信客户,基本不涉及理财端,信用分析也基本上是传统银行使用的风控审核方法。而电商自建P2P和“电商+P2P”,则既可以通过电商的流量获取更多的理财资金,降低客户资源获取成本。同时,通过对电商依托商品交易和数据流积累形成的大数据库加以充分的信用分析,可以开展纯线上的互联网数据征信。整体来看,电商自建P2P和“电商+P2P”,或者电商入股现有成熟P2P,未来更具有想象空间。

  前瞻网发布的报告指出,目前,全国企业的应收账款规模在20万亿以上。假如用这些应收账款当作银行贷款的潜在抵押品加以充分利用,可以预见未来我国供应链金融发展市场潜力巨大,到2020年,我国供应链金融的市场规模可达14.98万亿元左右。

  “目前P2P平台大多缺乏相对可靠、优质的借款人,电商的上下游产业链资源有助于P2P平台发展供应链金融,未来电商融合P2P的供应链金融模式会是一个趋势。”钱海利分析指出。

  隋阿宁也表示,在可以预见的将来,一旦P2P行业的监管政策确定,电商自建P2P和“电商+P2P”将成为供应链金融的主流,考虑到征信市场的不完善和借款项目的地域性、行业性,银企合作同样不可小觑,将呈现相互竞争和融合的趋势。当然,从目前的发展来看,电商具备获取全金融牌照的动力和需求,但是并不排除电商与银行合作。各种模式的目的都是为了解决供应链上企业的融资需求,民间资金的引入能使得供应链上企业在银行收紧银根时仍有稳定的资金来源。

  上述第一P2P相关人士则对《每日经济新闻》记者表示,在未来利率市场化及互联网金融冲击的影响下,传统电商与专业P2P公司合作拓展产业链客户更具有市场竞争性,能有效满足市场大部分产业链客户的各类合作需求。

  随着互联网金融的不断发展,电商、P2P等企业逐渐开始介入供应链金融市场。另一方面,很多银行在新形势下,也对自己的供应链金融进行升级。

  在业内人士看来,相比电商和P2P等机构,银行做供应链金融能够提供更低的资金成本,但是另一方面,相比处在交易环节的电商来说,银行在做供应链金融的时候,面临一定的信息掌控不足问题。

  银行供应链金融,是指银行通过对“商流、物流、资金流、信息流”的把控,为整个产业链条上的供应商、经销商等提供金融服务的支持方式。银行通过来自核心企业的信息,对其上下游企业提供金融服务,采用“1(核心企业)+N(围绕核心企业的众多上下游中小企业)”的方式提供金融服务。

  目前,基于银行供应链金融的产品众多,比如保理、反向保理、仓单质押融资等。但总体来说,银行围绕核心企业进行的贸易融资业务大概包含预付款融资、存货融资、应收账款融资三大类。以应收账款融资为例,一般是针对核心企业的上游企业,在上游企业资金被大量应收账款占据而企业又需要资金的时候,企业可以将其手中的应收账款质押或者转让给银行以获得融资。

  一般来说,银行并没有链条上中小企业的交易信息和数据,需要依托核心企业的合作来完成授信。有些银行则会先授信给核心企业,然后再让核心企业来进行资金管理,有的则是通过核心企业担保来完成对链条上中小企业的授信。比如中国银行深圳分行和深圳一达通的合作,就是银行给了一达通一个总体的授信额度,然后一达通基于其对链条上企业的了解和各种信息的掌握,对其进行授信确认,然后报给银行,银行最后再向企业放款。

  一位股份制银行深圳地区人士对《每日经济新闻》记者表示,银行做供应链金融,对核心企业会比较看重,对其选择也非常谨慎,比如核心企业要有一定的品牌知名度,另外还要考察其供应链情况以及数据的真实性等。

  长城证券在此前发布的研报中指出,线上供应链金融的核心在于银行通过线上供应链金融系统实现与核心企业的数据协同,促进核心企业与供应链中合作者在线交互商流、资金流、物流和信息流信息,增强其风险防范能力,提升供应链管理效率及供应链整体竞争力。

  不过,在业内人士看来,银行在做供应链金融的时候,面临一定的信息掌控不足问题。深圳地区一位商业保理公司总经理表示,银行在供应链金融环节中,基本上是一个纯粹的资金提供方,其对信息和数据的掌控需要假手核心企业或者第三方,银行本身对信息的把握可能不足,对后续问题可能没有充分的了解。

  由于第三方合作伙伴配合的局限性以及中小企业在融资、结算、财务等方面信息不透明,银行和核心企业,核心企业与中小企业之间可能存在信息不对称的情况,这可能会造成银行无法对授信企业的市场前景作出正确判断,从而难以进行精确的风险管理。

  《每日经济新闻》记者注意到,随着互联网技术的发展,银行也在借助互联网进行新的模式创新,比如平安银行、招商银行在此前就推出了他们的线上供应链金融平台,以加强对物流、资金流、信息流等的管控。

  此外,银行还通过和电商等机构的合作,逐渐深入到供应链生态圈内部。比如招商银行此前整合推出了针对电商和物流行业的在线供应链金融解决方案;而平安银行则推出了基于“电子商务+互联网金融”的橙e平台。

  “目前的供应链金融只服务于供应商,接下来针对POP(非自营的开放平台)的产品即将推出。”京东相关负责人日前告诉《每日经济新闻》记者。

  由于电商进军供应链金融有着银行所不具备的优势,除了京东,阿里也早早进军供应链金融领域。纵观电商供应链发展的路径,可以用从单纯为银行提供融资中介服务到本身充当信用中介来概括。

  记者日前了解到,京东针对POP的产品的供应链金融即将推出,目前只服务于供应商。京东相关负责人表示,自两年前京东和多家银行合作启动供应链金融业务以来,已累计向合作伙伴提供了数十亿元的贷款。

  “通过大数据将以往需要人工进行的判断、审核等流程直接在系统中实现,从供应商申请融资开始,全部由系统实现对放款审核的判断和放款过程,全程自动化,因此可以做到3分钟融资到账。”京东相关负责人告诉《每日经济新闻》记者。

  据了解,3分钟融资到账是京东金融集团推出的一项具有互联网特点的供应链金融业务。“京保贝”门槛低、效率高,京东的供应商凭采购、销售等数据,3分钟内即可完成从申请到放款的全过程,能有效地提高企业资金周转能力。

  除了京东,阿里巴巴也早早进军供应链金融领域,代表产品是阿里小贷。成立于2010年6月的阿里小贷,截至今年3月,已累计客户数70万,累计贷款金额1900亿元。

  从目前来看,电商进军供应链金融有着银行难以具备的优势。仅2013年一年,阿里巴巴在零售领域就有上百亿笔交易以及上万亿交易额,连同大约2.31亿活跃买家和800万活跃卖家,共同构成了一个拥有足够订单、付款信息以及交易记录的数据库,而这正是商业银行并不具备的。

  阿里小贷方面人士告诉《每日经济新闻》记者,阿里小贷用4年时间掌握了基于互联网大数据挖掘信用信息,并向银行输出大数据,对接充足的信贷资源的能力。目前,阿里大数据将输出给更多机构,阿里也将探索个人消费信贷领域。

  建行首席经济学家黄志凌表示,对于大型电商开展供应链金融服务,这种供应链金融模式完全基于企业的交易活动,通过大量真实可靠的历史交易记录,有效识别交易背景的真实性、交易的连续性、交易对手的履约能力,并通过信贷业务的封闭运作和贷款的自偿性,有效保证了贷款的安全性。这种业务既突破了商业银行传统的评级授信要求,也无须另行提供抵押质押担保,切实解决了小微企业融资难的问题。

  阿里巴巴小额贷款主要有三种模式,“阿里小贷”、“淘宝小贷”和“合营贷款”,分别针对不同的客户类型,采取不同的贷款方式。

  回顾阿里小贷的发展历程,可粗略分为三个阶段:一是2007年与银行合作开展的联保贷款,解决规模较大的商户融资,由银行提供资金;二是阿里“舍弃”银行,2010年和2011年,阿里分别在浙江杭州和重庆注册了两家资本金分别为6亿元和10亿元的小贷公司,并向其平台上的商家发放贷款;三是阿里逐渐确定向金融机构开放平台。

  从与银行合作到用自有资金放贷,阿里逐渐掌握了大数据风控的秘诀。阿里小贷方面人士也告诉记者,目前阿里小贷的贷款资金大多数由自有资金满足,来自银行的资金只占很小一部分。

  2013年12月,京东金融的第一款互联网金融产品“京保贝”正式上线日,京东就开始与中国银行合作,推出了“供应链金融服务”。在这一过程中,京东扮演的是一个类似于中介的角色:供应商凭借其在京东的订单、入库单等向京东提出融资申请,核准后递交银行,再由银行放款。

  京东相关人士告诉记者,京东之前和多家银行都有过合作。不过,京保贝用的是自有资金,供应链金融其他产品的合作方包括中行、工行、建行及北京银行等多家银行。

  这一转变背后也说明京东金融对供应链融资模式定位发生了改变。此前,京东商城金融发展部总监刘长宏表示,京东金融供应链的本质是利用京东自身的信用和规模为商家做担保,帮助商家方便顺利地从银行贷款,而非拿商家的货款去放贷。

  业内普遍认为,对于电商公司来说,做信用中介比做融资中介更有意义,一是传统的小贷公司牌照更易获得,二是更容易绑定自己的客户,提升客户黏度。

  供应链金融正越来越多地受到网贷平台青睐。《每日经济新闻》记者梳理发现,截至目前,已有包括网信·第一P2P、积木盒子、工商贷、甬商贷和大麦理财等在内的多家P2P网贷平台涉足于此。它们以某核心企业为中心,通过具体考察其上下游企业的融资需求及偿还能力,为核心企业供应链上的企业提供融资服务。

  “由于核心企业上下游企业的融资期限较短且不确定,金额大小不一,特别适合P2P平台提供灵活中小金额贷款的特点。”积木盒子风险控制副总裁谢群分析道。

  业内人士亦向记者分析指出,网贷供应链金融模式发展空间非常大,特别是垂直性的往某一特定细分行业发展时,将产生专业化、精细化的P2P平台,以满足市场个性化需求,这种模式将会是发展趋势之一。

  《每日经济新闻》记者注意到,目前,多家P2P平台正通过合作、收购的方式对借贷资源进行整合,并为发展供应链金融打下坚实基础。比如积木盒子与全球领先的奢侈品交流平台寺库网签署了核心企业金融战略合作协议,网信·第一P2P完成收购中国典当联盟网,甬商贷与中国摩士集团股份有限公司签署供应链战略合作协议等。

  “我们平台的供应链金融主要是为企业解决在经营过程中,由于其上下游中小企业融资不畅所导致的企业自身经营周转及经营效率问题,让企业从采购、生产到销售回款的每一个经营环节都顺畅进行。我们依托于国内大型产业集团,将自身金融业务优势进行优化,利用大型企业对客户的数据掌握能力及自身金融行业的专业风险分析能力,对相关项目进行整体分析及风险评估,从而达到控制风险多方共赢的结果。”网信·第一P2P人士介绍道。

  上述网信·第一P2P人士进一步指出:“我们根据供应链金融固有的特点,例如针对不同的行业、不同的市场、不同的企业发展阶段和经营模式等,设计了一套针对小微金融的信用评级系统,并在此基础上结合核心企业的数据等资源进行综合的风险评估。”

  谢群则对《每日经济新闻》记者透露,在风控方面,积木盒子对核心企业有较高要求,并需对其进行全方位的尽职调查。同时,也会针对每个融资上下游客户进行真实性及融资需求核实、以及涉诉检查。此外,为了保证投资人的利益,平台一般会进一步要求核心企业为每一笔贷款缴纳保证金,并承诺承担连带担保责任。

  P2P平台甬商贷相关人士表示,其供应链金融的核心是凭借核心企业与供应商交易过程中所订立的货物销售或服务合同所产生的应收账款为基础介入供应链体系,与核心企业、供应商(渠道商)签订三方认可的契约。供应商以核心企业开具给自己的应收货款债权进行质押,便可向甬商贷申请融资。

  “通过该模式,供应链核心企业可以获得更稳定、优质的供应商,降低原材料或零部件的采购成本,避免在旺季因原材料或零部件停供出现断货的尴尬局面,间接地提高销售额,增加经营收益。而对依附于核心企业的上下游中小微企业而言,供应链金融可以帮助他们打通融资瓶颈,缓解周转资金压力,扩大自身生产经营规模,开发更多的大客户,开辟更大的市场,获得更大的发展。此外,投资人通过网贷平台借出去的钱,得到了供应链核心企业应付款的“担保”,这意味着在网贷平台本金保障的基础上,又多了一道‘保险’。”上述甬商贷相关人士介绍道。

  “由于核心企业上下游企业的融资期限较短且不确定,金额大小不一,特别适合P2P平台提供灵活中小金额贷款的特点。”谢群分析指出。

  E微贷CEO陆浪涛分析指出,网贷供应链金融模式发展空间非常大,特别是垂直性的往某一特定细分行业发展时,将产生专业化、精细化的P2P平台,以满足市场个性化需求,这种模式将会是发展趋势之一。

  “首先是把握核心企业的经营情况、财务稳健性和它对自身上下游企业的控制力及影响力;其次是根据上下游贸易特点定制融资产品,通过交易结构设计控制资金流转,从而控制风险;当然,对于贸易背景真实性的核实以及上下游企业基本资质的审查也是必备环节。”谢群分析指出。

  上述网信·第一P2P相关人士亦向《每日经济新闻》记者分析指出,对于P2P供应链金融来说,需注意合作伙伴的选择;对市场中存在的系统性风险、非系统性风险的持续关注和应对;风险评估体系的科学性、客观性、高效性;不断优化自身产品以适应市场发展的需求。

 
 

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